ВКР «Оценка стоимости акций организации для целей передачи в залог»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 4

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОВЕДЕНИЯ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКЦИЙ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ПЕРЕДАЧИ В ЗАЛОГ 7

1. Понятие и классификация акций как объектов оценки и предмета залога 7

1.2 Методы оценки стоимости акций 17

1.3 Сравнительная характеристика зарубежного и российского опыта оценки акций компаний для целей залога 28

ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКЦИЙ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ЗАЛОГА 37

2.1 Краткая характеристика отрасли, в которой ведёт свою деятельность компания эмитент. 37

2.2 Финансово – экономическая характеристика ПАО «КГК» 39

2.3 Оценка основных финансовых рисков ОАО «КГК» 43

2.4 Оценка стоимости акций для целей залога 53

ГЛАВА 3. РАЗАРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ МЕТОДОЛОГИИ ОЦЕНКИ АКЦИЙ КОМПАНИИ ЭМИТЕНТА В ЦЕЛЯХ ЗАЛОГА 61

3.1 Основные проблемы, которые возникают при проведении оценки акций в залоговых целях 61

3.2 Предложения по совершенствованию методологии оценки залоговой стоимости 67

3.3 Оценка эффективности предложенных рекомендаций 68

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 71

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 74

ПРИЛОЖЕНИЕ 79

Приложение 1 79

Приложение 2 80

ВВЕДЕНИЕ

Становление рыночных отношений в Российской Федерации привело к распространению и широкому использованию в государственном хозяйстве различных форм ценных бумаг, которые считаются необходимыми и буквально удобными резервами во многих сферах имущественного оборота, прежде всего в кредитовании и расчётах. Ценные бумаги готовы упростить и ускорить материальный оборот, а также предоставить своим держателям вспомогательные гарантии. Формирование рынка ценных бумаг рассматривалось с начала 1990-х годов, когда в Российской Федерации начался переход к рыночной экономике. Рынок ценных бумаг контролируется муниципальным регулирующим органом-Федеральной службой по денежным рынкам.

В современном мире ценные бумаги считаются важным механизмом и атрибутом функционирования рыночной экономики. Они являются удобным инструментом при функционировании и организации коммерческих предприятий (акции), являются кредитными документами (векселя и облигации), платёжными средствами (чеки), используются в товарном обороте, обеспечивая упрощённую передачу и реализацию прав на недвижимое и иное имущество.

Согласно Федеральному закону "Об оценочной деятельности в Российской Федерации", оценка объектов (объектов, находящихся в полной или частичной собственности Российской Федерации, субъектов Российской Федерации или муниципальных образований) в целом и ценных бумаг в частности признается неотъемлемой частью приватизации, передачи в доверительное управление или аренду, перепродажи, национализации, покупки, ипотеки, передачи в качестве вклада в уставный капитал других обществ.

Необходимость определения рыночной стоимости акций возникает в случае безвозмездной передачи акций, разработки инвестиционных планов. Несмотря на широкий диапазон спроса на оценку рыночной стоимости акций, практика ее использования ограничена отсутствием общедоступных методов оценки. Существующие методические рекомендации Госкомимущества по определению рыночной стоимости акций в критериях приватизации, основанные на определении остаточной цены компаний, внутренне устарели. Методы, принятые за рубежом, используемые в некоторых случаях некоторыми инвестиционными фондами и компаниями, направлены на акции, которые торгуются на фондовой бирже каждый день и имеют постоянные котировки. В этих условиях становится актуальной разработка адаптированной к реалиям российской действительности методики оценки рыночной цены акций, в частности акций открытых акционерных обществ (далее - АО), не имеющих биржевых котировок.

Все вышеперечисленные нюансы актуализируют проблему совершенствования методов оценки рыночной стоимости акций, в частности акций АО, не имеющих биржевых котировок. Только полное согласие с оценкой таких акций позволит вам найти другие макеты для управления предприятием и квалифицировать, какие из них обеспечат компании наибольшую эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную стоимость.

В качестве теоретической базы исследования использованы работы российских авторов Андриановой И. Д., Горбуновой М. А., Масальской М. А., Маковской А. А., Хабарова Е, и др. в которых рассматриваются нюансы определения рыночной стоимости акций, которые базируются на базовом анализе эмитентов. В методической работе использованы отчёты и документация исследуемого предприятия.

Актуальность данной темы состоит в том, что оценка стоимости акций компаний – это процесс определения их рыночной стоимости. Оценка активов компании – постоянно осуществляемая функция. Ею необходимо заниматься для определения стоимости акций бизнеса, подлежащего купле/продаже.

Цель работы: определить методы оценки стоимости акций предприятия для целей передачи их в залог.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть основные подходы оценки ценных бумаг;

- систематизировать существующие методические подходы к оценке рыночной стоимости акций;

- определить общий подход к формированию рыночной стоимости акций предприятий в российских условиях;

- сформировать комплекс исходных данных для оценки рыночной стоимости акций и апробировать методы оценки на примере акций предприятия ООО «КГК»;

Предмет исследования – методы оценки рыночной стоимости акций организации.

Объектом исследования настоящей работы является оценка стоимости простых и привилегированных акций ООО «КГК».